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通貨緊縮會是比特幣的問題么?(圖文)

雖然最近幾個月比特幣的光輝已經被其他新聞所掩蓋,但是比特幣和通貨緊縮的話題仍然值得探討。當今年早些時候比特幣的匯率上漲到史無前例的新高的時候,通貨緊縮是針對比特幣的最大的批評。所有這些對比特幣通貨緊縮的質疑均來之一些經濟學家,他們要么理解要么完全不理解比特幣的本質。

什么是通貨緊縮?

通常通貨緊縮的定義是商品或服務價格的下跌。在這里,我們專門探討比特幣。由于法幣的價值保持不變,而比特幣升值,購買同樣貨物所需支付的價格按比特幣計量的話將下跌。這將引發通貨緊縮,有些經濟學家認為一旦通貨緊縮開始,它終將發展至失控狀態。

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通貨緊縮中的價格整體下跌將降低經濟的活力。這將導致投資者增大資金儲蓄,這將會讓問題變得更糟糕。如果考慮到那些認為比特幣將升值而進行囤幣的人的數量,這個問題更是雪上加霜。

比特幣的另一個問題是固定的貨幣供給量。各方觀點的融匯,比特幣作為交易單位的流行,對降低比特幣的通貨緊縮大有裨益。

臨時保姆合作機制

就像福布斯的Pascal Emmanuel Gobry今年早些時候指出的那樣,通貨緊縮如何影響到比特幣的可能的最佳解釋來自Paul Krugman在1988年發表的關于臨時保姆合作機制的文章。簡言之,臨時保姆合作機制就是人們通過一個代金券系統來互相照顧彼此的孩子,就好像這個機制中的人使用了另外一種替代貨幣來取代法定貨幣。

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接下來發生了什么?參與該機制的成員開始囤積該代金券,這些作為交易媒介的代金券每張價值照顧小孩子一小時的時間。然后這些券實際在市場中流轉得非常少,結果導致了同樣類型的保姆經濟的衰退。

這次經濟衰退是如何補救的?人為的往經濟體中注入更多的代金券。這是當下最流行的刺激經濟的做法。我們已經看到央行通過購買政府擔保的債權來增加經濟中法幣的貨幣供給。

通貨緊縮:比特幣與法幣

但是非常不幸,比特幣的貨幣供給量是隨時間固定(且減少)的函數,無法隨意修改貨幣供給量。《Brave New Wealthy World》的作者,經濟學家John Edmunds博士解釋了至少對法幣而言,通縮意味著什么。

“央行通過對經濟注入更多法幣以此對抗通縮。然后消費者和商人消費了這些法幣,提升了商品和服務的需求,這造成了通貨膨脹。但是這個政策在2008年后就不怎么起作用了,因為消費者和商人變得非常小心謹慎,他們傾向于持有現金避險而不是花掉它。”

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流通中的美元數量. 來源: Federal Reserve Bank of St. Louis

 Jon Waller是一個軟件開發人員和比特幣創業者,他創建了BitcoinEAST 。他人為基于比特幣的應用的不斷創新將至少在初期會避開任何形式的通貨緊縮效應。

 

“現在比特幣的生成率遠大于其丟失率,因此可以使用的比特幣的數量在不斷增加,這意味著目前在比特幣世界中我們仍然在經歷通貨膨脹。”

 比特幣的供給什么時候停止增長,它可以停止增長么?

比特幣的總量是有限的。中本聰設計的該系統,最終的比特幣總量是2100萬個。這種固定的貨幣供給將導致嚴重的流動性緊缺,因為投資者傾向于持有比特幣期待其匯率不斷上漲而不是使用比特幣去進行交易。這不是一個正常的市場運作的方式,價格漲漲跌跌,潮起潮落。

 

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比特幣的分割單位. 基于數學的貨幣在這方面有明顯優勢. 來源: Bitcoin.it

 比特幣和法幣有一個巨大的區別,比特幣可以無限分割。相對法幣系統,數字貨幣可以劃分成更小的支付單位。比特幣目前可以細分到小數點后8位,最小0.00000001BTC,目前看起來這個很小的單位,未來可能會很有用。

 

結尾

目前看來相對通貨緊縮,比特幣的匯率波動性對比特幣的威脅更大。另外由于其他山寨幣的規則不同,也很難確定像Litecoin等貨幣會發生什么。可以確定的是其他山寨幣會成為比特幣的緩沖區。

當比特幣價格上漲的時候,并不一定意味著人們會囤積它。悟性高的和技術傾向型投資者會賣出價格過高的比特幣然后買入另外一種價格相對便宜更具升值潛力的新加密貨幣。從下圖我們可以看到, litecoin的匯率表現和過去幾年的比特幣很像,原因是 litecoin更便宜。

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看起來很像? LTC/USD 的匯率表現和 BTC/USD很像. Source: LTC-Charts

 比特幣的匯率波動確實是個問題,沒有人知道6個月后,一年甚至更遠的時間匯率將是多少。也難怪,盡管存在爭議的 Ripple的策略,做一個最小阻力的支付系統也許是比比特幣更好的提案。比特幣的更小的支付阻力是讓其更有價值的一個因素,盡管其價值存在波動。

 

你怎么看比特幣和通貨緊縮?比特幣未來將會作為貨幣存活下來,還是更適合做一個支付協議。

原文發布于CoinDesk,Could deflation cause problems for bitcoin

譯者的觀點:比特幣可能會成為未來貨幣的主流,匯率的波動本身不能脫離比特幣本身的特殊狀況和這個時代的特征。當下我們用比特幣主要意義在于控制通貨膨脹和削減政府過多的權力,給民眾更多自由參與經濟體的權利。未來比特幣會不會也成為現在世界面臨的難題,也不得而知,不過那已經是我們的后代需要討論的問題了。對于通貨緊縮的問題,我的觀點是,如果沒有前面不斷制造的通貨膨脹就不會有斷崖式下跌的通貨緊縮,通脹和通縮實質是一體的,其根源恰恰在比特幣要反對的政府壟斷貨幣發行的權力上。如果比特幣成為主流,一定會通縮么?另外通縮真的就那么痛苦么?物價不斷下跌,大家就不去從事生產了,儲存數字?未來就吃這些數字? 這無疑是癡人說夢。

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